Центробанк перестал раскрывать оперативные данные о внешней торговле

Оценивать состояние российской экономики становится все труднее. Центробанк лишил рынок важной информации – первой оценки платежного баланса, оперативных данных об экспорте, импорте, потоках капитала, которую по итогам месяца сообщал в середине следующего. Теперь срок ждать публикации придется на месяц больше – 45 дней, объявил ЦБ.

Эти данные, в частности, помогали понять процессы на валютном рынке и движения курса рубля, но из-за санкций и проблем с расчетами стали сильно искажаться. Практически в каждой публикации ЦБ пересматривал предыдущие данные на миллиарды долларов, в результате чего оценки, порой менялся на противоположные. Например, в марте он уточнил оценку баланса за октябрь-январь и «нашел» в ноябре-декабре более $15,3 млрд экспорта – на столько повышена его оценка по сравнению февральской версией. В результате дефицит счета текущих операций превратился в профицит, что лучше объясняет начавшееся укрепление реального эффективного курса рубля, отмечал Сергей Пухов из ВШЭ.

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В АПРЕЛЕ: КАК ЭКСПОРТ, ТАК И ИМПОРТ — НЕОЖИДАННО ВЫШЕ ПРОГНОЗА

Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за апрель зафиксировала следующие показатели:

•  Экспорт: 8.1% гг ($315.7 млрд) vs 12.4% гг, прогноз: 1.9% гг.

•  Импорт: -0.2% гг ($219.5 млрд) vs -4.3% гг, прогноз: -5.9% гг.

•  Профицит торгового баланса: $96.18 млрд vs $102.64 ранее

Определенно неплохие цифры, все сильно лучше ожиданий – экспорт в порядке, даже несмотря на некоторое снижение опережающих темпов, а импорт показал заметное восстановление.

Экспорт Китая резко вырос в апреле на фоне увеличения поставок в страны Юго-Восточной Азии, что компенсировало резкое падение поставок товаров в США из-за введения запретительных пошлин. Очевидно, что Поднебесная поставляет в США свои товары под лейблом других стран ЮВА (вспоминаются  белорусские креветки))

Первый раунд повышения американских пошлин на китайские товары на 10% вступил в силу еще 4 февраля, но на данный момент совокупные пошлины достигли внушительных 145%.

Поставки китайских товаров в Россию упали.
Торговля с Китаем, ставшая ключевым двигателем российской экономики после начала СВО и введения западных санкций против РФ, в 2025 году испытала первый с тех пор заметный спад. По итогам первого квартала товарооборот РФ и КНР снизился на 7%, до $53,2 млрд — самого низкого уровня с апреля-июня 2022 года, следует из данных китайской таможенной статистики. Закупки Китаем российских углеводородов, на которые приходится три четверти всего экспорта из РФ в КНР, сократились на 16% — до $20,2 млрд. Поставки китайских товаров на российский рынок уменьшились на 7%, до $22,7 млрд. При этом пик спада пришелся на февраль, когда импорт составил лишь $5,8 млрд и стал самым низким с июня 2022 года.Еж.

СТРАНА НЕ МОЖЕТ ПОЗВОЛИТЬ СЕБЕ ТАКОЙ ОБЪЁМ ИМПОРТА

Данные по торговому балансу (https://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/trade/trade.xls) и оценка платежного баланса (https://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/bop/bop_est.xlsx) отчасти отвечают на вопрос, что случилось с рублем. Картина очень простая: при стагнирующем экспорте импорт вновь пошёл вверх, в результате торговый профицит в ноябре ($6.3 млрд) оказался минимальным с июля 2023г ($6.2 млрд).

Торговый профицит – основной источник поступления валюты в страну, т.к. внешние займы сейчас малодоступны. Из этого профицита финансируется дефицит в торговле услугами (зарубежный туризм), погашение внешнего долга, спрос на иностранные активы со стороны граждан и бизнеса. $6 млрд в месяц недостаточно, чтобы удовлетворить весь этот спрос на валюту.

Выхода здесь два: 1) девальвация рубля с последующим разгоном инфляции или 2) зажимание импорта и снижение спроса на иностранные активы (в пользу рублевых) за счет повышения ставки.

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В ОКТЯБРЕ: ЭКСПОРТ В ПОРЯДКЕ, НО СИТУАЦИЯ С ИМПОРТОМ СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ПРОБЛЕМАХ СО СПРОСОМ

Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за октябрь показала следующие показатели:

• Экспорт: 12.7% гг ($309.06 млрд) vs 2.4% гг ($303.71 млрд). Прогноз: 5.0% гг.

• Импорт: 0.3% гг ($213.34 млрд) vs 0.3% гг ($222.0 млрд). Прогноз: -1.5% гг.

• Профицит торгового баланса: $95.72 млрд vs $81.71 ранее

Экспорт вышел сильно лучше предварительных прогнозов, он в последнее время неплохо восстанавливается, и в Поднебесной рассматривают этот сегмент как некое светлое пятно в экономике, страдающей от неудовлетворительного состояния потребительского спроса (здесь же и скромная динамика импорта) и проблем на рынке недвижимости.

Китай для России — крупнейший рынок сбыта сырья (32% экспорта) и главный поставщик товаров (41% импорта).
Россия для Китая — 3.3% экспорта, и судя по графику тенденция на уменьшение, но может ещё всё наладится.
  

Из опубликованных японским Минфином статистических данных следует:
▪️Товарооборот Японии и РФ в феврале сократился на 16,5%, до $690 млн;
▪️Поставки сжиженного природного газа из РФ в Японию в феврале выросли на 8% по сравнению с февралем прошлого года;
▪️Япония в феврале сократила импорт угля из РФ на 31,7% по сравнению с февралем прошлого года;
▪️Поставки зерновых из РФ в Японию в феврале упали на 82,7% по сравнению с февралем прошлого года;
▪️Экспорт легковых автомобилей из Японии в РФ в феврале сократился на 4,5% по сравнению с февралем прошлого года.
 
Не так всё и плохо, как для Японии, так и для нас)